專題：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn) 鮑威爾稱美聯(lián)儲(chǔ)無意持有比特幣

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)星期三發(fā)表強(qiáng)硬預(yù)測(cè)后，美元走高，而黃金價(jià)格下跌。兩者往往呈反比關(guān)系。

　　盡管2025年美元可能走強(qiáng)，但分析師表示，黃金價(jià)格將從全球央行和市場(chǎng)需求等因素以及更廣泛的地緣政治緊張局勢(shì)中獲得強(qiáng)有力的支撐。

　　“特朗普的關(guān)稅提議和更加鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)增加了黃金的下行風(fēng)險(xiǎn)。在其他條件相同的情況下，這將導(dǎo)致金價(jià)下跌。但我們預(yù)計(jì)，明年非傳統(tǒng)因素將更為強(qiáng)勁。”

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)出人意料地對(duì)明年的利率路徑做出了一系列強(qiáng)硬的預(yù)測(cè)，震驚了市場(chǎng)，導(dǎo)致黃金價(jià)格受到打擊，但分析師表示，他們?nèi)匀徽J(rèn)為2025年貴金屬會(huì)有堅(jiān)實(shí)的支撐。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年降息兩次，相比之下，9月份的預(yù)期是四次降息25個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)時(shí)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔(dān)憂是首要考慮因素。美聯(lián)儲(chǔ)目前最大的擔(dān)憂是，即將上任的候任總統(tǒng)特朗普的政策——尤其是他揚(yáng)言要征收全面貿(mào)易關(guān)稅的政策——是否會(huì)導(dǎo)致通脹。

　　周三美聯(lián)儲(chǔ)消息公布后，美元指數(shù)跳漲，觸及兩年高位，因市場(chǎng)認(rèn)為升息的可能性提振美元。與此同時(shí)，今年漲勢(shì)驚人并創(chuàng)下歷史新高的黃金價(jià)格下跌了2%，跌至一個(gè)月來的最低水平。

　　黃金普遍以美元計(jì)價(jià)，美元走強(qiáng)打壓了這種貴金屬的價(jià)格。利率上升和美國(guó)公債收益率上升通常也會(huì)加劇對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)，從而抑制黃金需求。

　　但據(jù)凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈馬德?侯賽因（Hamad Hussein）稱，這些關(guān)系在過去幾年里一直“時(shí)斷時(shí)續(xù)”，因?yàn)楦鲊?guó)央行對(duì)黃金的需求等更廣泛的因素超過了美元和美國(guó)國(guó)債的走勢(shì)。特朗普的關(guān)稅提議和更加鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)增加了黃金的下行風(fēng)險(xiǎn)。在其他條件相同的情況下，這將導(dǎo)致金價(jià)下跌。預(yù)計(jì)明年非傳統(tǒng)因素會(huì)更強(qiáng)。