進入12月中旬，跨年行情備受關注。回顧歷史來看，從每年11月到次年1、2月，若對經濟基本面、政策面、企業盈利和市場流動性有良好預期，市場有概率出現一波階段性上漲行情，這往往也被稱為跨年行情。今年的跨年行情是否已經展開？如何把握跨年行情？長期看好哪些投資機會？

　　創金合信基金首席權益策略分析師、投資經理羅水星表示，自11月底開始，A股市場交易活躍，機器人、AI應用、內需等主題表現搶眼，走勢相對強勢，今年的跨年行情已經開啟。考慮到政治局會議和中央經濟工作會議等對政策定調非常積極，宏觀環境友好，他認為，如果A股市場有階段性回撤，反而是機會。中長期而言，他看好符合中國在國際分工具備比較優勢、符合全球技術進步方向和國內產業政策扶持、符合中國人口結構演化和新時代需求迭代的新能源和新能源汽車產業鏈、高端材料、高端制造、AI應用和新消費等細分領域。

　　1、跨年行情出現的原因是什么？需要具備哪些條件？

　　羅水星：跨年行情出現主要有三個原因：一是12月的政治局會議和中央經濟工作會議通常會對次年的宏觀形勢和宏觀政策進行前瞻性的展望和戰略布局，能夠提振信心；二是年底到次年1、2月的這段時間沒有業績披露的壓力，疊加政策催化，適合主題交易；三是一些機構資金在年末和年初會進行組合的再平衡，給市場帶來活躍的資金。

　　從交易角度來看，如果市場整體的位置不高，交易沒有過度擁擠，政策環境相對友好，外部壓力相對可控，市場情緒較好，那大概率能夠催生一段跨年行情。

　　2、跨年行情是否已經展開？當前市場環境是否滿足跨年行情發生的條件？

　　羅水星：11月底開始，市場的宏觀預期向好，基本面數據也體現出了經濟較強的韌性，權益市場交易活躍，機器人、AI應用、內需等主題表現活躍，市場走勢相對強勢，已經開啟了跨年行情。

　　政治局會議和中央經濟工作會議對政策的定調十分積極，基本面數據有韌性，國內大環境有利于跨年行情的發生。但從交易節奏而言，9月24日以來市場整體漲幅較大，交易相對擁擠，臨近新年，部分資金可能階段性獲利了結。不過如果市場有階段性回撤，反而是機會，因為明年國內的政策環境會保持對資本市場友好。

　　3、日前召開的中央重磅會議，對今年的跨年行情有何影響？

　　羅水星：會議對宏觀政策的表述非常積極，比如“更加積極的財政政策”，“適度寬松的貨幣政策”，“大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求”，基本明確未來一段時間內整個宏觀政策環境對資本市場友好。同時政策對于提振內需、支持科技創新、推動國企改革、綠色經濟、數字經濟、城市更新的支持、對內卷式競爭的整治等措施為資本市場提供了明確的投資方向和交易的主題。

　　4、為把握跨年行情，您在配置上采取怎樣的策略和方法？

　　羅水星：考慮到當前的市場點位，我個人目前組合整體以高股息價值股作為打底，適當布局了部分新質生產力領域的優質公司和受益提振內需政策的品種。

　　5、如何看待9月24日以來的行情表現，后市如何展望？

　　羅水星：9月24日以來在高層定調的政策拉動下，市場持續保持活躍，從交易額來看，這一輪行情在10月8日創下了歷史最高成交的3.5萬億成交額，現在也持續在1.5萬億以上，同比去年增幅明顯。

　　穩增長、拉內需、促化債、反內卷等政策不斷落地，貨幣政策和財政政策持續發力，政策牛、流動性牛市特征明顯。后續市場表現，一方面有賴于政策大環境繼續保持友好，另一方面，經濟基本面和產業層面需要不斷看到技術進步、技術突破、價格和利潤企穩的驗證，逐漸轉向基本面牛市和產業發展牛市。

　　6、中長期而言，您看好A股哪些細分領域機會？

　　羅水星：中長期而言，我們看好符合中國在國際分工具備比較優勢、符合全球技術進步方向和國內產業政策扶持、符合中國人口結構演化和新時代需求迭代的新能源和新能源汽車產業鏈、高端材料、高端制造、AI應用和新消費等細分領域。