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　　邦彥技術三季度增收不增利處于盈虧平衡邊緣 重大資產重組后或成為華為概念股

　　出品：新浪財經上市公司研究院 ?　　

　　作者：君

　　日前，邦彥技術披露重大資產重組停牌公告，籌劃以發行股份及支付現金的方式購買星網信通的控股權同時募集配套資金。公司股票自11月25日開市起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

　　值得注意的是，邦彥科技近年來經營業績難言樂觀，凈利潤已連續三期下滑，盈利能力承壓。同時，公司2022年9月上市，次年業績即大幅“變臉”，投資者需警惕相關風險。

　　重組標的與華為深度綁定

　　星網信通成立于2005年，是國家高新技術企業、廣東省“專精特新”企業、華為領先級解決方案伙伴。公司核心產品為融合指揮、智能客服及企業統一通信解決方案，業務應用場景在政府應急、交通軌道、海關、園區等領域項目落地。

　　星網信通自成立以來共經歷兩輪融資。

　　2017年3月，A股上市公司金證股份對星網信通增資3384萬元，持股1440萬股，目前持股比例18.25%，系其第一大股東。

　　根據彼時金證股份披露的對外投資公告，星網信通2016年營業收入就已達到億元規模（1.28億元），凈利潤1069.3萬元。

　　2023年9月，星網信通完成超億元股權融資。本輪融資由粵財基金管理的廣東省產業發展基金領投，深圳投控園區產業基金、海控天程基金、瀟湘致宜等機構共同投資。

　　需要指出的是，星網信通主營產品及解決方案背后均有華為的影子。

　　官網顯示，星網信通智能協作、機器視覺、應急指揮、數據通信等產品均有賴于華為的相關技術。以聯絡中心為例，公司以華為AICC為數字化底座，圍繞聯絡中心的多元化場景研發了一整套解決方案，致力于推動聯絡中心的智能化進程。

　　在今年3月的華為智能協作產業論壇和華為2024中國合作伙伴大會上，星網信通榮獲優秀解決方案伙伴獎、合作伙伴能力建設獎等多項重要獎項，并成為智能協作生態合作伙伴聯盟成員。

　　在此前的華為深圳政企合作伙伴答謝暨頒獎晚宴上，星網信通也榮獲多項2023年度華為深圳政企合作伙伴獎項。

　　這就意味著，邦彥技術完成重大資產重組后，將通過星網信通一躍成為“華為概念股”。

　　然而，重組仍存變數。公告顯示，主要交易對方為章海新、信誠恒富、信裕投資、鑫福投資和信誠鑫福，持有星網信通的股份比例分別為14.52%、12.67%、11.90%、5.70%和3.96%，合計48.75%。邦彥技術目前正與相關交易意向方接洽，其余股東的交易意向尚未最終確定。

　　由于擬收購標的股份比例未超過50%，重組完成后，邦彥科技能否對星網信通形成控制有待進一步觀察。

　　上市次年業績“變臉” 董監高遭遇重大變動

　　邦彥技術主要從事信息通信和信息安全設備的研發、制造、銷售和服務，產品包括富媒體指揮調度系統、智能導控系統、敏捷網絡控制系統、船舶通信控制系統、安全電話通信平臺等，致力于為各級各類指揮機構、通信樞紐和通信節點提供一體化聯合通信整體解決方案。

　　公司主營業務分為軍工業務及民品業務，軍工核心業務包括融合通信、艦船通信和信息安全三大業務板塊，民品核心業務包括分布式音視頻控制系統、邦彥云PC以及AI Agent。

　　邦彥技術2022年上市，當年營收增長20%，但凈利潤同比腰斬。次年，公司業績大幅“變臉”，營收、凈利潤雙下降，分別同比下降51.18%和233.59%。今年6月，深交所下發信息披露監管問詢函，要求公司說明業績大幅下滑、由盈轉虧的原因及合理性，是否存在持續虧損風險。

　　需要指出的是，2021年、2022年，公司軍品收入占營業總收入比重均高達97%，2023年驟降20%至77.4%。

　　今年前三季度，邦彥技術盈利能力繼續承壓，再現增收不增利的局面。

　　Q1-3，公司實現營業收入2.54億元，同比增長55.6%，已超過2023年全年收入；凈虧損158.44萬元，同比下降110.02%，處于盈虧平衡點；實現扣非后歸母凈利潤-1286.67萬元，同比減虧55.2%。

　　Q3，公司實現營業收入3706.65萬元，同比下降12.72%，環比下降58.31%；凈虧損3957.14萬元，虧損同比擴大270倍，環比擴大15倍。

　　年報顯示，邦彥技術“在公司既定戰略牽引下，加大對民品業務的投入及拓展”，但事實上其科創屬性正在大幅削弱。截止今年6月，公司研發人員數量同比下降16.58%至156人，占總人數比例下降4.18%。今年前三季度，公司營收大幅上漲超5成的情況下，研發費用不升反降，同比下降14.25%，研發費用率同比下降15.87%。

　　屋漏偏逢連夜雨，上市僅2年，邦彥技術高層管理團隊亦遭遇重大變動。

　　2023年2月，因工作內容調整，董杰辭去董事及專門委員會委員職務，監事會主席晏元貴辭去監事職務，辭任后，仍在公司擔任其他職務；劉政遠辭去董事職務，魏雄偉辭去監事職務，辭任后，均不再擔任公司任何職務。10月，副總經理暨核心技術人員董杰因個人原因辭去所任職務，不再擔任公司任何職務。11月，韓萍辭去財務總監職務，辭任后，仍在公司擔任其他職務。

　　今年4月，江芳辭去職工代表監事及監事會主席職務，王能柏辭去監事職務，辭任后，均不再擔任公司任何職務。