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　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 伊萬

　　1月9日，港股維持震蕩行情，收盤漲跌不一。截至收盤，恒生指數收跌0.2%，報19240.89點；恒生科技指數收漲0.1%，報4311.54點；恒生中國企業指數收跌0.17%，報6978.97點。

　　盤面上，大型科技股漲跌不一，小米漲近3%，騰訊漲超1%，網易漲超2%，京東、美團、百度跌超1%；半導體芯片股全天活躍，龍頭中芯國際漲約3%，英諾賽科漲超7%；航空股大漲，國泰航空大漲近8%，中國國航、中國東方航空、中國南方航空跟漲。此外，稀土概念股、生物醫藥股、重型機械股上揚。

　　另一方面，港口及海運股普遍下跌，中遠海控跌近5%錄得四連跌；煤炭股及石油股走弱。

　　香港金管局總裁余偉文發聲再談聯匯制度

　　1月9日，香港金融管理局（金管局）總裁余偉文發文再談聯系匯率制度（聯匯制度）。他指出，聯匯制度自1983年10月實施至今超過四十年，經歷多次經濟和利率周期，應對多次全球性和區域性的金融危機，已成為與香港經濟和金融體系密不可分的一個核心組件。

　　余偉文重申，風險要管控，但不用自亂陣腳，我們無意、亦無需改變聯匯制度。

　　余偉文表示，聯匯制度為香港提供一個持久穩定的貨幣環境，一直行之有效。回顧過去四十多年，每隔一段時間，尤其遇到一些經濟周期或外部環境因素的挑戰時，就會觸發對其利弊的討論。最近，社會上再度浮現一些關于聯匯的討論，大家意見紛紜，各抒己見。

　　余偉文指出，事實上，不少專家均認同聯匯制度是最適合香港的貨幣制度，并且在金融市場建立了堅實的公信力。即使最近坊間討論熱烈，并浮現各種關于地緣政治沖擊的憂慮，港元市場按聯匯制度設計平穩運作，自去年9月中以來兌美元匯率一直在7.75-7.85浮動區間的強方窄幅上落，足見市場對制度的信心。

　　余偉文在文章中就目前社會上對聯匯制度的討論，發表了他的看法。

　　針對涉及比較根本的經濟周期問題的言論，余偉文指出，對于香港這樣一個細小開放的經濟體和如此重要的國際金融中心，匯率穩定至為重要。過去一年環球匯率市場非常波動，不少貨幣兌美元的匯價明顯下跌，如澳元跌9%、韓元跌12%、墨西哥比索跌超過20%等，日元亦跌超過9%。而港元兌美元匯率穩定，減少匯兌風險，對營商和投資環境而言是一個優勢。匯率穩定及行之有效的貨幣制度更是吸引國際投資者以香港作為金融交易平臺及中轉站的主要元素，對鞏固香港的國際金融中心地位極為重要。

　　港元利率方面，余偉文表示，美國進入減息周期以來，香港的銀行業界反應較快，至今已隨之減息三次，對減輕企業和個人的借貸成本有所幫助。

　　他表示，香港經濟面對的挑戰，有周期性，也有結構性。政府和私營部門都在采取切實的措施，開拓新的產業和經濟增長點，提升香港經濟的競爭力。當然，結構性調整過程需要一些時間，也需要各方的協力。金管局在其職能范圍內，重點針對周期性問題提供助力，包括積極推出措施以舒緩市民及商界特別是中小企的貸款成本負擔、協調銀行業界推出措施以支持中小企獲得融資、解除自2009年以來實施的物業按揭貸款的逆周期宏觀審慎監管措施等，盡可能減少經濟周期波動所帶來的影響。

　　針對關注聯匯制度確立的基礎的問題，余偉文認為，任何經濟體均可以自行按照其意愿和實際情況決定其貨幣制度，包括將本地貨幣與個別或一籃子貨幣掛鉤。事實上，按照國際貨幣基金組織的統計，目前全球共有37個國家和地區（包括香港）采取不同形式與美元掛鉤的安排，其模式是由有關貨幣當局通過買賣美元錨定兌美元的匯率，操作基本上是市場行為。香港現行聯匯制度在1983年10月確定并運作至今，即遵循這種模式。

　　至于擔心地緣政治或引致影響聯匯運作的極端情況，余偉文表示，全球金融體系之間的連結既深且廣，可以說是你中有我、我中有你。過往經驗清楚顯示，某個地區的金融市場出現動蕩，其急速、連鎖反應可以產生巨大的外溢效應，觸發全球金融市場的波動甚至引發危機，造成對經濟和社會民生的沖擊。香港是亞洲地區最重要的國際金融中心，香港金融穩定不但關乎自身，還是區域和國際金融穩定的關鍵。他表示，作為負責任的當局，我們一直有針對各種可能影響香港金融穩定和安全的風險，進行充分的評估，確保有足夠的能力去應對各種挑戰。

　　余偉文最后強調，香港的聯匯制度采取最高度透明化、制度化的貨幣發行局模式，在實際操作上恪守嚴謹的紀律，加上香港4200多億美元的龐大外匯儲備，相當于整個貨幣基礎約1.7倍，有充足能力確保聯匯制度暢順運作。可以說，制度的穩定性備受市場高度認同，亦得到國際貨幣基金組織多年來的肯定。

　　航空股大漲

　　國泰航空漲近8%

　　1月9日，港股航空股活躍，國泰航空大漲7.83%，中國東方航空股份漲近3%，中國南方航空股份、中國國航漲超1%。

　　消息面上，據中國民航局消息，2025年預計全國民航運輸總周轉量達1610億噸公里、旅客運輸量7.8億人次、貨郵運輸量950萬噸，行業盈利水平進一步提升。2025年民航將進一步加快推進重點項目建設。聚焦“十四五”規劃102項重大工程和“兩重”“兩新”建設，力爭固定資產投資保持在千億水平。