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　　12月11日晚間，卓然股份（SH688121，股價13.35元，市值31.19億元）公告稱，公司全資子公司上海卓然數智能源有限公司（以下簡稱“卓然數智”）與振華石油化工有限公司（以下簡稱“振華石油”）重新簽訂了有關協議，原訂單總金額為69.36億元，變更后的最終結算金額為1.57億元。

　　當日晚間，上交所對卓然股份有關事項下發監管工作函，涉及上市公司、中介機構及其相關人員。

　　曾表示相關訂單將對業績產生積極影響

　　公告顯示，2023年4月14日，卓然數智與振華石油簽訂了丙烷脫氫及環氧丙烷項目項下精細化工設備相關訂單合同，具體包括《30/67萬噸/年PO/SM主裝置及其配套模塊化設計制造安裝EPC總承包合同》（以下簡稱“PO/SM合同”）、《40萬噸/年丁烷反應單元工程設計制造安裝EPC總承包合同》（以下簡稱“丁烷合同”）、《26萬噸/年順酐主裝置及其配套模塊化設計制造安裝EPC總承包合同》（以下簡稱“順酐合同”；上述三合同統稱為“原訂單”）。

　　據彼時公告，卓然股份稱，以上訂單合計金額為69.36億元，占公司2021年度經審計營業總收入的177.81%，且該訂單屬于公司日常經營業務，訂單條款中已對工程地點、訂單金額、付款方式、交貨時間等內容做出了明確約定，訂單雙方均有履約能力。項目收入會按照交付時間節點在合同履行期間確認，預計該訂單將會對公司2023年、2024年及2025年的業績產生積極影響。

　　另據介紹，振華石油成立于2019年3月，注冊資本12億元。振華石油2022年經審計總資產為15.19億元、凈資產12.35億元、營業收入1.74億元、凈利潤305萬元。

　　當時的公告還分析了振華石油的履約能力，稱該公司作為集石油化工、精細化工、化工貿易于一體的綜合化工企業，有丙烷脫氫、順酐、環氧丙烷、苯乙烯、丁烷反應等裝置及配套罐區、公輔等裝置。該公司在行業內具有良好的聲譽，資金狀況和信用良好，具備履行合同義務的能力。

　　而據最新公告，卓然股份表示，原訂單項下三個合同按序推進，其中“順酐合同”已執行工程詳細化設計、長周期設備采購、部分設備模塊化制造及交付，合同履行期間已收到對應的項目預付款、進度款等；“PO/SM合同”及“丁烷合同”項目未啟動。

　　截至目前，原訂單已確認收入3698.16萬元（不含稅金額），卓然股份已收到合同款7500.00萬元，待結算款項8185.89萬元（以上數據未經審計）。

　　69.36億元訂單變更為1.57億元

　　資料顯示，丙烯是最重要的基礎石化原料之一，丙烷脫氫（PDH）工藝以原料單一、收率高、副產品少、清潔環保等優勢贏得市場追捧。丙烷脫氫裝置生產原料主要為高純度丙烷，國內PDH產業鏈中丙烷原料單一且主要來源于國際進口，如中東、東南亞、非洲、美、俄、加、澳等國家和地區。

　　2022年以來，國際油價維持高位震蕩，受此影響，PDH生產原材料丙烷的價格一直居高不下，基本在十年來的偏高水平運行。根據公開數據，2024年丙烯及多數衍生品利潤倒掛，行業整體盈利處于低位水平，1—10月份PDH制丙烯虧損830元/噸，PDH裝置虧損幅度增大，導致年內裝置開停工發生頻繁波動。

　　另外，2016年至2020年，當期丙烯裝置開工率在89%至94%之間；近兩年，同期開工率僅保持低位75%左右。丙烷、丙烯出現價格倒掛的情形，PDH工藝類丙烯產業業績急劇承壓。

　　卓然股份表示，原訂單簽署后，公司積極履行合同義務，但因受市場供需環境等多方位因素變化的影響，12月6日，公司收到了振華石油《關于項目調整及后續變更事宜的告知函》。公司高度重視該事項，并積極組織管理層帶領團隊親赴東營（振華石油所在地）就項目所涉及的問題進行了全面梳理和針對性地分析研討。

　　因化工原材料受國際原油價格及市場供應情況、地緣政治等因素的影響較大，后續項目執行存在一定不確定性，如繼續執行合同，預計項目未來回款可能存在滯后的風險，從而對公司資金運轉和經營產生不利影響。

　　公告顯示，后經與業主友好協商一致，雙方于12月10日簽訂了《振華石油化工有限公司26萬噸/年順酐主裝置及其配套模塊化設計制造安裝結算協議》（以下簡稱“結算協議”）及《振華石油化工有限公司40萬噸/年丁烷反應單元模塊化設計制造安裝EPC項目及30/67萬噸/年PO/SM主裝置及其配套模塊化設計制造安裝EPC項目合同解除協議》（以下簡稱“解除協議”）。

　　上述協議自簽訂之日起生效，原訂單變更后的最終結算金額為1.57億元，除結算協議中約定的權利義務外，自解除協議生效后，原訂單約定的雙方之間的權利、義務關系終止，雙方不因原訂單解除而追究對方的任何責任。

　　對此，卓然股份稱，本次訂單變更是經過公司與業主協商后審慎研究的結果，原訂單的解除不會對公司財務及經營狀況產生重大不利影響。公司將持續關注后續事項的進展情況并及時履行信息披露義務。