基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2025年軟著陸的基線前景，巴克萊利率策略師預(yù)測(cè)明年2年期和10年期國(guó)債收益率將分別收于3.75%和4.25%，2s10s收益率差擴(kuò)大約50個(gè)基點(diǎn)。

　　Anshul Pradhan等在報(bào)告中寫道，降息應(yīng)該會(huì)推動(dòng)利率走低，而較長(zhǎng)期收益率面臨來自中性利率升高、利率波動(dòng)率居高不下，通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，債券凈擴(kuò)容等因素的壓力，但即將上任的特朗普政府會(huì)帶來“很大的不確定性”。

　　尾部風(fēng)險(xiǎn)包括：

　　如果核心通脹率上升阻止美聯(lián)儲(chǔ)降息，且無資金支持的減稅措施推高期限溢價(jià)，那么10年期國(guó)債收益率將升至5%；

　　如果勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，赤字削減促使美聯(lián)儲(chǔ)采取重大應(yīng)對(duì)措施，10年期國(guó)債收益率將跌至3.25%；

　　假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)在2025年初結(jié)束量化緊縮，到2024年凈息票發(fā)行量應(yīng)從1.8萬(wàn)億美元降至1.6萬(wàn)億美元。