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　　來源：經濟參考報?記者 張小潔 北京報道

　　今年以來，已有逾千家A股上市公司發布股東回報規劃，著眼于公司的長遠和可持續發展，立足經營發展實際和股東意愿等，對未來三年或五年利潤分配作出制度性安排，其中，不少大市值龍頭企業作出高分紅承諾。

　　從2024年分紅情況看，在政策的引導下，上市公司分紅節奏不斷優化，年內已公告中期分紅和三季報分紅的A股上市公司數量及金額均刷新歷史紀錄，上市公司回報投資者意識不斷增強。

　　千余份股東回報規劃出爐

　　12月6日晚間，國信證券發布未來三年（2024年-2026年）股東回報規劃。根據規劃，國信證券可以采取現金、股票或者現金與股票相結合的方式分配股利，并在具備現金分紅條件時，優先采用現金分紅的方式分配股利。在公司無重大投資計劃或重大現金支出等事項發生時，公司未來三年（2024年-2026年）以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的30%。同日，長安汽車、凌云光、中科飛測、西部建設、泛亞微透、朗博科技等六家公司也披露了未來三年股東分紅回報規劃。

　　記者根據上市公司公告梳理發現，截至發稿，今年以來已有約1060家A股上市公司披露股東回報規劃，其中，中科環保、順豐控股對未來五年利潤分配形式、具體條件和比例等進行明確，其他公司則對未來三年的利潤分配作出制度性安排。

　　根據證監會去年12月發布的《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅（2023年修訂）》規定，上市公司制定利潤分配政策時，應當履行公司章程規定的決策程序。董事會應當就股東回報事宜進行專項研究論證，制定明確、清晰的股東回報規劃，并詳細說明規劃安排的理由等情況。

　　從分紅率看，不少公司都表示未來三年分紅率不低于30%。例如老百姓在股東回報規劃中披露，在符合現金分紅條件且保證公司正常經營和發展的資金需求的情況下，2024年至2026年公司每年以現金方式分配的利潤最低應達到當年合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的50%。理工能科提出，在滿足現金分紅條件時，公司每年以現金方式分配的利潤應不低于當年實現的可分配利潤的70%（當年實現的可分配利潤為當年歸屬于上市公司所有者的凈利潤）。東航物流表示，在滿足公司現金分紅條件的情況下，公司每年度以現金方式分配的利潤占當年度實現的歸屬于上市公司股東凈利潤的30%至50%（年內多次分紅的，進行累計計算）。

　　龍頭引領作用凸顯

　　記者注意到，不少龍頭企業對未來三年最低分紅率的設定，明顯高于其上市以來的平均分紅率，龍頭引領作用凸顯。

　　11月27日，徐工機械發布《全球投資者未來三年（2025-2027）回報計劃》。在現金回報方面，徐工機械提出，公司將根據所處發展階段，統籌好業績增長與股東回報的動態平衡，以穩健的分紅政策更好地回饋廣大股東。在公司當年實現盈利，積極探索年內多次分紅，如無重大投資計劃或重大現金支出的情況下，未來三年（2025-2027年度），公司每年度累計現金分紅總額（含股份回購注銷）不低于當年實現可供分配利潤的40%。同時，公司控股股東徐工集團承諾，未來三年，在履行必要的審批程序后，將平均每年獲得的上市公司現金分紅不低于20%的額度（資金來源為自有資金或國家政策資金）用于增持上市公司徐工機械股票。Wind數據顯示，徐工機械上市以來平均分紅率為23.44%。

　　白酒行業兩大龍頭均承諾未來三年高分紅。貴州茅臺在《關于2024-2026年度現金分紅回報規劃的公告》中指出，2024至2026年度，公司每年度分配的現金紅利總額不低于當年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤的75%，每年度的現金分紅分兩次（年度和中期分紅）實施。Wind數據顯示，貴州茅臺上市以來平均分紅率為59.52%。2015年以來，該公司股利支付率均在50%以上，2022年和2023年分別達到95.78%和84.01%。

　　五糧液在10月底披露的《關于2024-2026年度股東回報規劃的公告》中承諾，2024至2026年度，公司每年度現金分紅總額占當年歸母凈利潤的比例不低于70%，且不低于200億元（含稅）；公司每年度的現金分紅可分一次或多次（即年度分紅、中期分紅、特殊分紅）實施。Wind數據顯示，五糧液上市以來平均分紅率為46.02%。2015年以來，該公司股利支付率均在50%左右，2023年達到60%。

　　此外，中國石化在公司未來三年（2024-2026年度）股東分紅回報規劃中提出，在當年實現的母公司凈利潤為正，及累計未分配利潤為正，且公司現金流可以滿足公司正常經營和可持續發展的條件下，公司每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的中國企業會計準則下的歸屬于母公司股東的凈利潤或國際財務報告會計準則下的公司股東應占利潤（以二者孰低為準）的65%。Wind數據顯示，中國石化上市以來平均分紅率為51.58%。

　　分紅節奏不斷優化

　　今年以來，在政策的引導和鼓勵下，上市公司現金分紅體制機制不斷完善，分紅方式和節奏不斷優化，中期分紅和三季報分紅的A股上市公司數量和分紅總額均刷新歷史紀錄。

　　證監會主席吳清在11月中旬召開的第三屆國際金融領袖投資峰會上致辭表示：“投資者是市場之本，上市公司是市場之基。我們督促上市公司牢固樹立回報股東意識，提高透明度和經營治理水平，出臺上市公司市值管理指引，支持通過分紅、回購等方式，持續回報投資者。截至10月末，A股上市公司已公告中期現金分紅6441億元，新增披露回購方案1360單，數量和金額均創歷史新高。”

　　2024年發布三季報現金分紅預案的滬深A股上市公司數量及分紅總額，也都創下歷史新高。中國上市公司協會（簡稱“中上協”）發布的數據顯示，從分紅家數來看，截至10月31日，滬市與深市共計205家A股上市公司公布了2024年三季報現金分紅預案，分紅家數較2023年同期增長了273%，其中有73家上市公司股利支付率超過30%，有30家上市公司股利支付率超過50%。從分紅金額來看，2024年三季報現金分紅預案預計分紅總額310億元，較2023年同期提升了72%。其中，有5家公司現金分紅金額在10億元以上，家數較2023年同期增加25%；有12家公司現金分紅金額在5億元以上，家數較2023年同期增加50%。

　　中國上市公司協會會長宋志平在11月22日召開的中國上市公司協會第三屆理事會第五次會議上表示，上市公司為投資者創造價值，源源不斷地回報投資者，資本市場才能興旺發達。每個上市公司以及公司的管理層都需要重視投資者關系管理，二者間良性與互信的關系將為資本市場的平穩健康發展筑牢根基。上市公司要加強與投資者溝通，并綜合運用包括分紅、回購等方式回報投資者。我國資本市場擁有全球規模最大、交易最活躍的投資者群體，尊重投資者、回報投資者，保護投資者尤其是中小投資者的合法權益是上市公司應盡之責。

　　“現金分紅不僅彰顯了上市公司的社會責任感、盈利能力和雄厚的資本實力，同時也體現了對投資者的回報，增強了投資者的獲得感，尤其是對那些追求長期穩定回報的投資者更具吸引力。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。