來源：華爾街見聞

　　目前博通在定制AI芯片市場占據(jù)約70%的份額，不過，分析認為，Marvell憑借其在云計算客戶中的優(yōu)勢地位、更大的增長潛力和更具吸引力的估值，或將在未來的競爭中占得先機。

　　隨著AI芯片市場的競爭愈發(fā)激烈，芯片公司們似乎都“繃著一根弦”，霸主英偉達的市場份額也受到了“兩大平替”博通和Marvell的威脅。

　　分析認為，盡管博通在定制AI芯片市場占據(jù)約70%的份額，但Marvell憑借其在云計算客戶中的優(yōu)勢地位、更大的增長潛力和更具吸引力的估值，或許更勝一籌，比博通更有實力挑戰(zhàn)英偉達。

　　英偉達“平替”開始發(fā)力，Marvell優(yōu)勢顯露

　　過去三個月，由于博通和Marvell積極幫助谷歌、亞馬遜等科技巨頭開發(fā)定制AI芯片，收入飆升，這兩家公司也開始受到投資者青睞，股價均大漲超30%。

　　相比之下，AI芯片霸主英偉達收入增長放緩，股價也顯得暗淡。投資者似乎開始相信，至少博通最終可以打破英偉達對AI芯片市場的控制。Raymond James分析師Srini Pajjuri表示：

“博通目前是制造定制AI芯片的領導者，而Marvell 則“緊隨其后”，它們是美國僅有的兩家大量從事該業(yè)務的公司。”

　　作為美國“唯二”，博通和Marvell之間的“較量”也開始了。

　　去年12月初，博通首席執(zhí)行官Hock Tan曾大肆宣傳定制AI芯片市場的潛力，聲稱該公司包括谷歌在內(nèi)的三大客戶兩年內(nèi)在定制芯片上可能花費600億-900億美元/年。

　　不過，分析認為，雖然博通目前在定制AI芯片市場占據(jù)約70%的份額，但隨著時間的推移，其份額可能會被Marvell奪走，博通的市場份額可能會降至50%左右。具體來看，Marvell具有幾大優(yōu)勢：

重要客戶的支持：Marvell已經(jīng)贏得亞馬遜等重要客戶的青睞，可能還包括微軟。博通則因強硬的談判策略疏遠了亞馬遜等客戶。

云服務提供商的青睞：分析師認為，定制AI芯片的主要需求將來自亞馬遜、微軟和谷歌等云服務提供商，Marvell在這一領域更具優(yōu)勢。

增長潛力更大：由于當前規(guī)模較小，Marvell從AI芯片市場擴張中獲得的增長空間更大。預計到2028年，Marvell的AI芯片年收入可能增長至200多億美元，整體營收將是目前的4倍。且Marvell的估值更具有吸引力。

　　英偉達仍將保持主導地位

　　盡管博通和Marvell在定制AI芯片領域發(fā)展迅速，但分析認為，英偉達在整體AI芯片市場的主導地位短期內(nèi)難以撼動。

　　技術研究公司Tirias的首席分析師Kevin Krewell表示，與博通和Marvell開發(fā)的AI芯片相比，英偉達GPU的通用性更強，且更加“用戶友好”，可支持更廣泛的工作負載。定制芯片相比英偉達的通用芯片，還只是“小眾”業(yè)務。

　　此外，英偉達在AI芯片領域的技術積累和生態(tài)系統(tǒng)建設也遙遙領先于這些競爭對手。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。