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　　2024/12/12??橡膠專題：泰國南部高產(chǎn)季的降雨規(guī)律

　　核心觀點

1990年以來11、12月份出現(xiàn)暴雨概率約為26%，當(dāng)拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生時發(fā)生暴雨概率增加至50%左右。

1990年以來1月份出現(xiàn)暴雨概率很低，因此一般來說1月份產(chǎn)出較為正常。

暴雨之后上漲的概率較大，且連續(xù)兩個月暴雨之后上漲幅度極大，但概率極小。

預(yù)估泰國南部10天大降雨影響產(chǎn)量5萬噸以內(nèi)。

預(yù)計12月份泰南降雨影響不及前一輪，1月份降雨概率較小。

明年天氣問題可能發(fā)生在開割期以及四季度。

　　研究背景：11、12、1月份橡膠往往處于寬幅震蕩行情，而幾乎每年的驅(qū)動都有泰國南部降雨，主要是因為橡膠的高產(chǎn)期與南部雨季重疊，對產(chǎn)量影響較大。

　　今年11、12月份面臨兩次大規(guī)模降雨，降雨量相比歷史同期偏高，并11月底已經(jīng)在泰國南部引發(fā)洪澇災(zāi)害，導(dǎo)致上游原料產(chǎn)出受限、出貨節(jié)奏放緩。因此市場參與者擔(dān)心12月份、1月份是否可能繼續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模降雨，并希望了解對行情的影響程度。

　　研究方法：根據(jù)1990年以來的降雨量數(shù)據(jù)，通過歷史復(fù)盤的方法對降雨量進行總結(jié)規(guī)律，并對年底以及明年上半年的泰南地區(qū)氣候情況進行預(yù)測。

　　01

　　泰國降雨復(fù)盤

　　對1990年以來泰國南部發(fā)生暴雨現(xiàn)象進行整理。根據(jù)官方定義，日降雨量大于50mm時被定義為暴雨，且容易引發(fā)洪澇災(zāi)害，因此我們整理了1990年以來泰國南部50mm以上的降雨，并對其進行復(fù)盤。

　　根據(jù)以上定義進行整理，結(jié)果如下圖：

　　結(jié)論一：1990年以來11、12月份出現(xiàn)暴雨概率約為26%，當(dāng)拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生時發(fā)生暴雨概率增加至50%左右。

　　結(jié)論二：1990年以來1月份出現(xiàn)暴雨概率很低，只有2012、2017年發(fā)生。

　　結(jié)論三：暴雨之后上漲的概率較大。且連續(xù)兩個月暴雨上漲幅度極大，但1990年以來僅僅發(fā)生過兩次。

　　結(jié)論四：暴雨能改變短期趨勢，但長期供需結(jié)構(gòu)無法改變。

　　結(jié)論五：2018年之后波動率明顯降低。

　　02

　　影響產(chǎn)量測算

　　預(yù)估10天大降雨影響泰國產(chǎn)量5萬噸以內(nèi)。泰國南部高產(chǎn)期11、12月份平均月產(chǎn)量在25-30萬噸左右，因此每日產(chǎn)量大約為0.9萬噸，若假設(shè)受災(zāi)地區(qū)占比泰國南部一半，則每日影響產(chǎn)量0.45萬噸。若假設(shè)洪水持續(xù)時間為10天以及加上后續(xù)影響3天，期間影響產(chǎn)量約為5.85萬噸左右，若有部分地區(qū)洪水影響較小，實際影響應(yīng)該是在5萬噸以內(nèi)。

　　03

　　未來天氣評估

　　預(yù)計12月份降雨影響不及前一輪，1月份降雨概率較小。目前橡膠天氣的問題有兩個：一是12月份降雨已經(jīng)確定但強度未知，12日路透下調(diào)了降雨強度，影響可能不及前一輪降雨；二是1月份是否仍然會有大規(guī)模降雨值得注意，類似2017年，但根據(jù)上文的統(tǒng)計1月份出現(xiàn)暴雨的概率極小。

　　根據(jù)NOAA預(yù)測，拉尼娜現(xiàn)象預(yù)計持續(xù)到3月份，因此12、1月份降雨概率有所增加。從圖像上來看1月份印尼、馬來西亞仍有降雨，但泰國南部降雨量處于正常狀態(tài)。

　　04

　　明年天氣潛在問題

　　明年問題可能發(fā)生在開割期以及四季度。明年天氣擾動可能仍然存在。2024年是厄爾尼諾到拉尼娜的特殊年份，其中可以對比1998、2010、2016年，那么2025年就可以對比第二年。觀察其第二年的共性：一是開割期3-5月份泰國整體雨水會高于正常值、氣溫低于正常值，這一點也會影響正常開割。二是拉尼娜現(xiàn)象有可能反復(fù)，如1999年、2017年底，導(dǎo)致年底再次出現(xiàn)大規(guī)模降雨。

　　唐逸

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