來源：華爾街見聞

　　過去五個月，CPI數據公布當天，2年期美國國債收益率平均變動約4個基點，而就業數據公布時平均變動約13個基點。有分析認為，通脹報告現在已成為一個“滯后指標”，特朗普即將上臺后可能徹底改變現狀。

　　隨著美聯儲政策驅動因素從通脹數據轉向勞動力市場狀況，美債對CPI數據反映平淡，而就業數據對債券市場的影響更為顯著。

　　昨日，美國公布的數據顯示，11月CPI同比和環比均加速上漲，核心CPI同比和環比漲幅與10月持平，數據全面符合預期。這一數據強化了對美聯儲12月降息的預期，但并未在美債市場掀起波瀾。

　　截至當地時間周三下午，2年期美國國債收益率僅上漲約1個基點，顯示出市場反應平淡。目前，美國2年期國債收益率變動仍不大，現報4.163%。

　　Winshore Capital Partners LP的管理合伙人Gang Hu表示，通脹的波動性正在下降，這使得預測美聯儲的政策動向變得更加容易。不過，他也強調，美聯儲仍然關注通脹，只是勞動力市場在決策過程中的權重更大。

　　據彭博匯編的數據，近期，美國國債市場對CPI報告的反應趨于溫和，過去五個月里，在CPI數據公布的交易日當天，2年期美國國債收益率平均變動約4個基點。相比之下，就業數據公布時，美國債券市場波動性顯著增加，2年期國債收益率平均變動約13個基點。

　　對此，Hu解釋稱，通脹報告現在已成為一個‘滯后指標’，當選總統特朗普承諾實施一項包括嚴打擊格移民和對貿易伙伴征收關稅在內的全面政策議程，可能會對市場產生重大影響。他指出：

“市場知道特朗普即將上臺，他可能會徹底改變現狀。投資者無法對當前的通脹數據做出過多的推斷?！?/p>

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。