今日（12月11日）有色金屬板塊表現(xiàn)活躍，鋁方面，華峰鋁業(yè)漲超7%，云鋁股份漲逾6%，中孚實(shí)業(yè)漲逾5%；銅方面，北方銅業(yè)漲超4%，云南銅業(yè)、銅陵有色聯(lián)袂漲逾2%；鉛鋅方面，國城礦業(yè)漲超5%，興業(yè)銀錫漲逾3%。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）早盤震蕩上揚(yáng)，場內(nèi)價(jià)格最高上探1．52%，后漲幅略有縮窄，但仍維持紅盤震蕩，最終收漲0．98%，斬獲日線4連漲。

　　連漲4個交易日，是否意味著，迎來了有色金屬板塊的行情？或可重點(diǎn)關(guān)注宏觀層面的兩個因素：

　　1、國內(nèi)一攬子政策持續(xù)落地

　　中信證券表示，12月9日重磅會議釋放更加積極的政策信號，實(shí)體經(jīng)濟(jì)改善向好預(yù)期，有望提振上游資源品價(jià)格，或引領(lǐng)有色金屬板塊重回漲勢。

　　銀河證券指出，國內(nèi)9月底政策轉(zhuǎn)變，政府各部門出臺貨幣、財(cái)政、資本市場、消費(fèi)、房地產(chǎn)等扶持政策，支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長，尤其是財(cái)政部出臺近幾年未有的大規(guī)模的財(cái)政刺激政策，化解地方債務(wù)、收購?fù)恋貎渑c存量房、支持大規(guī)模設(shè)備更新與消費(fèi)品以舊換新，有望加快國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，改善房地產(chǎn)、汽車、家電、機(jī)械設(shè)備等下游終端需求，利好工業(yè)有色金屬消費(fèi)提升。

　　德邦證券認(rèn)為，重要報(bào)告明確支持低空經(jīng)濟(jì)、AI、人形機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，新質(zhì)生產(chǎn)力快速崛起將推動關(guān)鍵材料需求增長。未來，新興產(chǎn)業(yè)需求的持續(xù)釋放以及傳統(tǒng)加工費(fèi)的回升，或?qū)⒐餐苿有沦|(zhì)生產(chǎn)力與下游加工環(huán)節(jié)的穩(wěn)步發(fā)展。

　　2、美國降息周期釋放全球流動性

　　美國2023年7月停止加息，從2024年9月美國開啟降息周期，9月降息50個基點(diǎn)。德邦證券指出，目前聯(lián)邦基金目標(biāo)利率為4.5%-4.75%，處于20年內(nèi)高位，未來有較大的降息空間，美元流動性將邊際轉(zhuǎn)寬。

　　華福證券表示，美國11月失業(yè)率和非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，12月降息預(yù)期升溫。中長期角度來看，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策方向明確，朝鮮半島等地緣沖突仍將凸顯貴金屬避險(xiǎn)屬性，中國央行11月增持黃金，貴金屬中長期配置價(jià)值不改。

　　值得注意的是，鍺、銻、鎵或成反制利器！

　　銀河證券表示，面對半導(dǎo)體等高端制造業(yè)遭遇的打壓，我國商務(wù)部以鎵、鍺、銻、超硬材料禁止出口進(jìn)行回應(yīng)。我國在全球范圍內(nèi)有優(yōu)勢的稀有金屬品種像稀土、鍺、稼、鎢等或?qū)⒊蔀檎呱峡蛇x擇的反制工具，相關(guān)行業(yè)發(fā)展也有望迎來更多的政策支持。

　　公開資料顯示，按照申萬三級行業(yè)口徑，截至三季度末，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、黃金、鋁、鋰、稀土行業(yè)權(quán)重占比分別為21.4%、18.8%、15.5%、9．7%、7．4%，相對于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)（930708.CSI），該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。