來源：鈦媒體

　　▎在2024T-EDGE創新大會上，三大著名經濟學家：邱曉華、許善達、吳曉求圍繞中國經濟目前面臨的問題，剖析了背后的深層邏輯。

　　受市場增加對更強勁經濟刺激措施的押注，12月6日10點30分，中國資產開始強勢拉漲，站上3400點。

　　同日，2024T-EDGE創新大會暨鈦媒體財經年會在北京市大興區啟幕，三大著名經濟學家：國家統計局原局長、陽光保險集團首席經濟學家邱曉華；著名經濟學家、國家稅務總局原副局長許善達；中國人民大學國家金融研究院院長、中國資本市場研究院院長、國家一級教授吳曉求圍繞中國經濟目前面臨的問題，剖析了背后的深層邏輯，他們認為，在央行、發改委等部門出臺穩股市、穩樓市、促投資、促消費等政策后，宏觀數據正在好轉，但面臨百年未有的大變局，地緣沖突不斷、貿易摩擦不止的大環境，為了穩住中國經濟的增長率，更大膽的財政政策是可以期待的。

　　“爬坡過坎，挑戰仍存”

　　演講伊始，吳曉求表示，中國經濟現在面臨著很大的困難和問題，并且可能在未來比較長的時期內，在外部面臨更大的不確定性，這個不確定性也包含全球局部地區的熱點問題，如何讓這些問題回歸正常狀態？如何應對這種不確定性？首先要考驗的，是我們的定力和智慧。

　　就內部而言，消費需求仍舊不足，消費意愿仍在下降，在外部需求受到嚴重挑戰的情況下，投資意愿也持續下降。吳曉求提到，貨幣結構已經表現得很清楚：M1與M2的比值在不斷的下降，M2擴大，1-9月份增加了7.3%，M1在縮小，下降了6.3%，說明投資欲望繼續下降，人們的消費傾向、消費欲望、消費需求沒有擴張的動力。

　　邱曉華指出，中國經濟步入轉型升級的關鍵期，這個階段不可謂不困難，有三股力量從中影響。世界步入百年變局，地緣政治博弈白熱化，中美矛盾頻現，中國從科技革命旁觀者到并跑者甚至領跑者角色的轉變，帶來了技術競爭等層面的挑戰。新冠疫情突襲，企業經營受阻，至今也沒有完全消除疫情所留下的傷痕。此外國家經濟政策調整難免引發社會適應期波動，誤解時有發生。

　　“財權的科學劃分是我們下一步最艱難的改革，他或許和人民幣的自有化國際化一樣艱難”，吳曉求甚至提出，現在中國經濟應該說是信心受到了考驗，且正在受考驗，預期是在轉弱。而信心的來源是完善的法制，預期的形成是以市場經濟原則相匹配的體系，也就是穩定的制度。

　　在制度層面，他與許善達都著重提到，醫療保障、社會保障問題已經是影響中國經濟發展非常重要的制度性因素，農民問題等也是中國經濟內部環境面臨的重要挑戰因素?！艾F在財稅改革里面，我們覺得中央地方政府的分稅制現在有很多矛盾，數字大家都知道，中央收入和地方收入差不多一半左右，但是地方的支出占85%，比例過高”，許善達認為。

　　而在外部，更大的不確定性在于“特朗普2.0”，其新政涵蓋對內減稅收、對外加關稅、強美國制造、緊移民、放松人工智能和金融監管等五大關鍵維度。新政對中國的影響又集中于四點：嚴控先進技術出口；調整貿易關系，不排除取消中國永久正常貿易關系地位；加征關稅，抬高中國商品入美門檻；推動中美經濟脫鉤。

　　邱曉華提到，特朗普聲稱的60%關稅是一個宣示，明年是否落地還需觀察，美國政府不可能一步到位。從目前態勢來看，特朗普新政對中國經濟的最大沖擊來自于外需，如何破解外需穩定的不確定性，成為明年中國應對變局的一個重要政策選項。

　　邱曉華認為，要解決這些問題絕對不是免費的午餐，一定是一個爬坡過坎的階段。因此，在這一個階段，如果說中國經濟不困難，那是不正確的，反過來，如果說這個階段中國經濟存在不少的困難，那是對的。

　　至于外部壓力，吳曉求指出，短期內或許確實面臨著更大的困惑，但從基本原理出發，我們是能夠沉著應對、把困難降低到最小、把損失降低到最少的：“國家的繁榮發展如果靠貿易壁壘的高關稅就能夠實現，那很多跟外部世界沒有太多聯系的國家，早就發展起來了”。

　　吳曉求認為，“現在經濟學的知識告訴我們，低稅負、暢通的資本貨物和人力的流動是全球經濟發展的重要機制。“從基本原理出發，我們是能夠沉著應對、把困難降低到最小、把損失降低到最少的。關稅壁壘不可能是“單贏”的，它應該是“雙輸”的，所以推行壁壘并不能獲得全部收益，這違背了現代經濟學的基本原理”。

　　呼吁：需要更大膽財政刺激政策

　　針對內外部因素對未來中國經濟帶來的重重挑戰，呼吁更大膽財政刺激政策，成為三大經濟學家的共識。

　　吳曉求提出：現在我們能做的，一是讓我們的存量財富止跌回升，第二是要在近40%的金融資產特別是證券化金融資產止跌回升。

　　“這一方面能夠穩定未來的預期，能夠為未來的消費擴張奠定很好的基礎，特別是證券化金融資產的止跌回升，因為它的資產的流動性非常好，所以他對消費的擴張，具有直接的作用，效益非常大，對消費的擴張具有直接的作用，房地產的止跌回穩對消費的擴張也有正向作用”，吳曉求認為。

　　此外，還應完善社會保障體系、法制以及穩定的制度。“這需要很大的動作，包括財權關系的改革、財稅體制的改革，這都非常重要?？梢宰屓嗣裼行判模藗儍刃牡膽n慮和不安全感?！?/p>

　　與吳曉求部分觀點類似，許善達的呼吁聚焦于制度建設：

　　第一， 主要城市應承擔滿足居民基本住房需求的責任，采取共有產權房制度；

　　第二， 把養老保障制度從地方改為中央職責；

　　第三， 加大政府對人工智能的支持力度；

　　第四，建立和完善農民的社保制度，降低農業生產的地租成本。

　　在宏觀政策上，邱曉華指出，特朗普新政對中國經濟的最大沖擊來自于外需，如何破解外需穩定的不確定性，成為明年中國應對變局的一個重要政策選項。積極的財政政策、貨幣政策，將在現有基礎上，進一步醞釀和出臺新的政策。可以預見，財政政策支持率還會提升，債務發行規模會擴大，稅收體系會優化。支持性的貨幣政策上，新的降準降息應當還會在路上，保證市場充足的流動性來應對外部的一些變化，是央行政策的一個重要選項。

　　9月24日以后，中國政府在宏觀政策上陸續展開重大調整，多部門已聯動出擊。隨著救股市、穩樓市、促消費、穩利益等方面的政策逐步出臺，四季度經濟有望逆轉前兩個季度下行的態勢，沖擊5%增速?！叭缃?，中國資產下行的螺旋已被打破，市場信心正逐步恢復。面對特朗普2.0時代的到來”，邱曉華認為，積極的財政政策和穩健的貨幣政策，或在現有基礎上持續醞釀出臺。

　　“明年最大的問題就是外部環境的沖擊，內部就是如何盡快地實現房地產的止跌回穩，再就是我們地方政府能夠在化債中間重新恢復國力。我想只要這些政策能夠落地，2025年中國經濟可以繼續保持和今年大致相當的發展態勢”，邱曉華提到。

　　展望中國資本市場走勢，吳曉求樂觀指出：由于資本市場的結構已經發生了變化，提供了潛在的流動性的預期，所以中國市場的總體方向我認為會變好，因為我們的生態環境發生了變化，不斷的趨好是一個基本趨勢。

　　“當然，這其中漲漲跌跌也是正常的，我們不必為之擔憂，不要跌了一天就懷疑這個市場的變化，只要我們堅持實事求是，堅定不移的推進改革開放，堅定不移的走市場經濟之路，堅定不移的推動包括金融創新在內的各種創新，中國經濟、中國資本市場還是大有希望”，吳曉求認為。