來源：深交所互動易

　　編者按：

　　發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點。為了幫助投資者把握新質生產力下的投資機遇，深交所聯合同花順推出“對話基金經理——新質生產力下的投資機遇”系列節目，圍繞人工智能、大數據、智能制造、新能源、生物技術等新質生產力代表性行業ETF及新質生產力公司占比較高的重點寬基，幫助投資者通過ETF分享新質生產力下的投資機遇?！巴ㄐ旁O備”是新質生產力下的投資機遇系列節目第三期，共分為四集，在本平臺陸續推出。

　　嘉賓簡介

　　黃瀚：國盛證券通信聯席首席分析師。香港科技大學通信碩士，電子科技大學通信專業學士。深耕產業資本近10年，深度覆蓋AI算力、光通信、5G、物聯網、云計算等行業。

　　蘇華清：現任富國基金量化投資部定量基金經理，目前在管產品包括中證A50ETF、深證50ETF富國、通信設備ETF等。

　　主持人：

　　好，感謝兩位老師對于光模塊的細致講解。接下來，我們準備進入到下一個話題，可能對于大部分投資者來說，更為熟悉的行業，衛星互聯網行業。因為這個行業其實也是隨著Space X星鏈衛星項目的開發，而逐漸走進了大眾的視野。但是其實我也相信可能大部分投資者對于這個行業里面的很多細節還不是特別清楚。所以在這里，我也想請問一下蘇老師，衛星互聯網行業的基礎設施還有應用場景都包括哪些？

　　富國基金?蘇華清：

　　我們這一輪大家所探討的衛星通信，其實跟之前大家理解的衛星是有差異的，我們這一輪所探討的是低軌衛星，就是距離地面比較近的。我們5G通信其實現在已經覆蓋非常廣，但其實可能還是在一些山區，或者是偏遠地區可能信號并不好，或者說是沒有達到特別好的覆蓋。但如果這時候有衛星通信通過衛星進行傳輸，可以對于這些偏遠地區，或者說山區特殊地形達到更好的覆蓋。所以其實大家對于未來的衛星通信可以說是期待非常高的?，F在目前一個很好的應用場景就是我們的航空飛機上，飛機上其實現在很多飛機上會提供空中Wi-Fi，而這個空中Wi-Fi是通過衛星通信來實現的。所以這是這一輪衛星通信或者衛星互聯網很大的不同，它已經切實走到我們的通信一端，能夠有明確的商業化應用場景。在最近幾年，大家就會看到明確的特別好的一些落地。

　　主持人：

　　剛才蘇老師也提到了，我們其實更多的是低軌衛星。我理解低軌衛星，其實就是類似于剛才提到的Space X這樣的航天商業公司去發射的，這類航天商業公司在這之中也是扮演非常重要的角色。這里我也想請問一下黃老師，航天商業公司在整個衛星互聯網行業里面的角色和地位會是什么樣的？

　　國盛證券 黃瀚：

　　商業航天對于整個衛星通信跟衛星互聯網來講，其實角色很重要。海外現在已經開始走出來一條正常的商業模式。像海外很多中部地區或者是人煙稀少的地方，它基本上沒有地面的蜂窩通信。所以那邊的人要上網怎么辦？就開始逐步地通過衛星互聯網的方式來接入。所以會有一批可以付費的用戶，等于能做成一個正常商業模式的循環。所以逐步地開始把衛星從高軌推向低軌，時延、帶寬可能會更好一些，然后也有更大的受眾群體去為它去買單。開始變成了一種新的，類似于衛星運營商的這樣一個角色，去把衛星互聯網的模式推演下去。再往后發展之后，因為衛星互聯網當前仍然是以中美競爭為主，因為空中的站址它是有限的，所以這個層面也是要考慮民用跟商業性的問題?？罩锌偣簿湍敲炊嗟胤?，搶先去布局這個戰局。所以衛星通信在某種程度上面，它一定是需要超前投資的。商業航天的角色，更多的其實就是在成本層面，滿足更大規模去鋪設的必要性。所以目前看下來美國可能比國內會略快一些，因為它可能本身能夠有付費習慣的消費者更多。但是目前看到中國在火箭回收，包括一箭多星等等層面，其實也有很多技術層面的更新。我們講商業航天，一方面是帶來整個衛星互聯網的，大幅的商業層面的推進跟布局。所以它對于整個行業的推進來講應該是扮演了一個助推的角色。

　　主持人：

　　剛才通過兩位老師介紹，我感覺衛星互聯網這一塊，它不僅是服務范圍廣，它其實已經成為一個國家的基礎建設。在國與國之間的基礎建設和它的數字化競爭發展之中也是扮演了一個非常重要的角色。剛才黃老師也提到這也是一個需要超前投資領域，目前中美兩國在這方面都有一個投資與發展。能不能請黃老師再進一步介紹一下，具體包括有哪些國家有哪些企業目前在這個領域里面有所布局和有競爭？

　　國盛證券 黃瀚：

　　這個最直接的，大家肯定會想到馬斯克的Space X，這也算是美國衛星互聯網的代表企業，搞了Starlink。然后也是未來要在低軌層面，要布3萬甚至更多的衛星，去做全球通信的布局。國內目前當然就是以星網牽頭，包括還有像G60（星鏈），也有一些民用衛星的公司跟企業在做這個事情的推進。當然海外也不光是像Starlink，包括還有像亞馬遜這些（企業）其實都有在推進。所以衛星這件事，目前看到的參與玩家大部分還是集中在中美。