（來源：EB金工）

因子表現跟蹤

大類因子表現來看，本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）BP因子取得明顯正收益（0.63%）；盈利因子、beta因子和規模因子取得明顯負收益（-0.79%、-0.62%和-0.61%），市場小市值風格占優。

單因子表現來看，滬深300股票池中，本周表現較好的因子有ROIC增強因子(0.73%)、動量調整大單(0.65%)、5日反轉(0.56%)。表現較差的因子有早盤后收益因子(-1.32%)、對數市值因子(-1.33%)、6日成交金額的標準差(-1.44%)。

中證500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(2.93%)、市凈率因子(1.78%)、市銷率TTM倒數(1.31%)，表現較差的因子有ROE穩定性(-0.64%)、毛利率TTM(-0.79%)、經營現金流比率(-1.06%)。

流動性1500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(2.57%)、早盤后收益因子(0.40%)、動量彈簧因子(0.31%)。表現較差的因子有5日成交量的標準差(-1.54%)、經營現金流比率(-1.62%)、單季度EPS(-1.81%)。

因子行業內表現，本周，凈資產增長率因子在綜合行業表現較好，凈利潤增長率因子在石油石化、商業貿易行業表現較好。每股凈資產因子和每股經營利潤TTM因子在綜合行業表現較好。5日動量因子在綜合、家用電器行業動量效應明顯，在休閑服務、煤炭行業反轉效應明顯；1月動量因子在綜合、家用電器行業動量效應明顯，在休閑服務、計算機行業反轉效應明顯。估值類因子中，BP因子在多數行業表現較好；EP因子在綜合行業表現突出。對數市值因子在綜合行業表現較好；殘差波動率因子在家用電器、石油石化行業表現較好；流動性因子在綜合行業表現較好。

PB-ROE-50組合跟蹤

本周PB-ROE-50組合在各股票池中超額收益出現回撤。中證500股票池中獲得超額收益-0.15%，中證800股票池中獲得超額收益-0.34%，全市場股票池中獲得超額收益-1.36%。

機構調研組合跟蹤

本周公募調研選股策略和私募調研跟蹤策略獲取正超額收益。公募調研選股策略相對中證800獲得超額收益2.18%，私募調研跟蹤策略相對中證800獲得超額收益0.69%。

大宗交易組合跟蹤

本周大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益，大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益1.24%。

定向增發組合跟蹤

本周定向增發組合相對中證全指獲得超額收益，定向增發組合相對中證全指獲得超額收益3.10%。

單因子表現

下圖展示了本周因子在滬深300、中證500和流動性1500股票池中的表現，收益為剔除行業與市值影響后多頭組合相對于基準指數的超額收益。

滬深300股票池中，本周（2024.11.18-2024.11.22，下同）表現較好的因子有ROIC增強因子(0.73%)、動量調整大單(0.65%)、5日反轉(0.56%)。表現較差的因子有早盤后收益因子(-1.32%)、對數市值因子(-1.33%)、6日成交金額的標準差(-1.44%)。

中證500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(2.93%)、市凈率因子(1.78%)、市銷率TTM倒數(1.31%)，表現較差的因子有ROE穩定性(-0.64%)、毛利率TTM(-0.79%)、經營現金流比率(-1.06%)。

流動性1500股票池中，本周表現較好的因子有5日反轉(2.57%)、早盤后收益因子(0.40%)、動量彈簧因子(0.31%)。表現較差的因子有5日成交量的標準差(-1.54%)、經營現金流比率(-1.62%)、單季度EPS(-1.81%)。

大類因子表現

本周全市場股票池中，BP因子取得明顯正收益（0.63%）；盈利因子、beta因子和規模因子取得明顯負收益（-0.79%、-0.62%和-0.61%），市場小市值風格占優。

行業內因子表現

本周，凈資產增長率因子在綜合行業表現較好，凈利潤增長率因子在石油石化、商業貿易行業表現較好。每股凈資產因子和每股經營利潤TTM因子在綜合行業表現較好。5日動量因子在綜合、家用電器行業動量效應明顯，在休閑服務、煤炭行業反轉效應明顯；1月動量因子在綜合、家用電器行業動量效應明顯，在休閑服務、計算機行業反轉效應明顯。估值類因子中，BP因子在多數行業表現較好；EP因子在綜合行業表現突出。對數市值因子在綜合行業表現較好；殘差波動率因子在家用電器、石油石化行業表現較好；流動性因子在綜合行業表現較好。

PB-ROE-50組合表現

本周PB-ROE-50組合在各股票池中超額收益出現回撤。中證500股票池中獲得超額收益-0.15%，中證800股票池中獲得超額收益-0.34%，全市場股票池中獲得超額收益-1.36%。

機構調研跟蹤

本周公募調研選股策略和私募調研跟蹤策略獲取正超額收益。公募調研選股策略相對中證800獲得超額收益2.18%，私募調研跟蹤策略相對中證800獲得超額收益0.69%。

大宗交易組合跟蹤

大宗交易近年來持續火熱，發生大宗交易的股票在市場中的數量占比較高，大宗交易由于其保護隱私的特性，買賣雙方進行大宗交易的細節不得而知。但是，我們可以通過統計分析，探究其背后蘊含的信息。

經過測算，“大宗交易成交金額比率”越高、“6 日成交金額波動率”越低的股票，其后續表現更佳。因此，我們根據“高成交、低波動”原則，通過月頻調倉方式構造大宗交易組合。（組合構造詳情見2023年8月5日報告《提煉大宗交易背后蘊含的超額信息——量化選股系列報告之十一》）

本周大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益，大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益1.24%。

定向增發組合跟蹤

2023年8月，再融資政策自2020年寬松后，再次收緊。定增市場當前的現狀也引發眾多投資者關注，定向增發事件效應是否還能有效？涉及定向增發股票是否還具備投資價值？帶著這些疑問，我們對定向增發的事件效應進行了細致的分析。

我們以股東大會公告日為時間節點，綜合考慮市值因素、調倉周期以及對倉位的控制，我們構造了定向增發事件驅動選股組合。（組合構造詳情見2023年11月26日報告《多角度解析定向增發中的投資機會——量化選股系列報告之十二》）

本周定向增發組合相對中證全指獲得超額收益，定向增發組合相對中證全指獲得超額收益3.10%。

風險提示：報告結果均基于歷史數據，歷史數據存在不被重復驗證的可能。

詳見2024年11月24日發布的《小市值風格占優，公募調研選股策略超額顯著——量化組合跟蹤周報20241123》