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　　1月3日，市場(chǎng)延續(xù)下跌，然而近期抄底信號(hào)已出現(xiàn)！1月2日當(dāng)天，已有超過(guò)180億元資金凈流入A股ETF。

　　一天凈流入180億元

　　先來(lái)看今日的市場(chǎng)局面。1月3日，A股三大股指延續(xù)調(diào)整。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌1.57%，深證成指下跌1.89%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.16%。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，今日，通信服務(wù)、旅游及酒店、零售、教育、互聯(lián)網(wǎng)電商、軟件開(kāi)發(fā)等行業(yè)跌幅超過(guò)5%。

　　貴金屬、煤炭開(kāi)采加工行業(yè)逆市上漲，黃金產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)、黃金股等ETF漲幅居前。截至收盤(pán)，黃金產(chǎn)業(yè)ETF（159322）上漲3.23%，黃金股ETF、黃金股票ETF、礦業(yè)ETF等多只漲超1%。指數(shù)成分股中，北方銅業(yè)、益民集團(tuán)漲停，益民集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)二連板。此外，港股紅利低波ETF、港股消費(fèi)ETF等漲幅也超過(guò)1%。

　　成交額方面，今日市場(chǎng)成交額萎縮，為12822億元，較上一日縮量1273億元。從ETF來(lái)看，具有表征意義的滬深300ETF今日出現(xiàn)縮量，規(guī)模最大的滬深300ETF今日成交額為61.91億元，較昨日縮水約28%，科創(chuàng)50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF以及多只中證A500ETF同樣明顯縮量。

　　再來(lái)看看資金動(dòng)向。1月2日，2025年首個(gè)交易日，滬指下跌2.66%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌逾3%，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股下跌。當(dāng)日，“抄底”資金出手。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，1月2日共有186億元資金凈流入A股ETF，其中，滬深300ETF（510300）凈流入28.58億元，科創(chuàng)50ETF（588000）凈流入18.49億元，中證A500ETF（159338）凈流入17.25億元。此外，半導(dǎo)體、創(chuàng)業(yè)板等短期跌幅較多的ETF也被大量資金加倉(cāng)。

　　基金動(dòng)向

　　爆款互認(rèn)基金

　　“一搶而空”

　　近期最受關(guān)注的便是互認(rèn)基金新規(guī)落地。1月2日起，合規(guī)的內(nèi)地基金產(chǎn)品和香港基金產(chǎn)品，在對(duì)方市場(chǎng)基金銷(xiāo)售比例限制從之前的50%放寬至80%。這將為境內(nèi)投資者提供更廣泛的投資策略和產(chǎn)品選擇，更好地滿(mǎn)足投資者在更多地區(qū)、更多元類(lèi)別資產(chǎn)方面布局的財(cái)富管理需求。

　　值得關(guān)注的是，有管理人產(chǎn)品剛釋放額度，就出現(xiàn)“爆款售罄”局面，甚至首日就出現(xiàn)比例配售。

　　1月2日，易方達(dá)基金發(fā)布了“關(guān)于易方達(dá)精選策略系列-易方達(dá)（香港）精選債券基金有效申購(gòu)申請(qǐng)按比例確認(rèn)及暫停內(nèi)地申購(gòu)業(yè)務(wù)”的公告，稱(chēng)投資者于1月2日15：00之前提交的全部申購(gòu)申請(qǐng)，如基金管理人全部確認(rèn)將導(dǎo)致本基金在內(nèi)地的銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)基金總資產(chǎn)80%。為保證本基金平穩(wěn)運(yùn)作，基金管理人決定采用公平原則按比例確認(rèn)投資者于2025年1月2日15：00之前提交的申購(gòu)申請(qǐng)，并決定自1月3日起暫停接受內(nèi)地投資者的申購(gòu)申請(qǐng)。

　　目前，摩根國(guó)際債券基金、南方東英精選美元債券均已公告恢復(fù)內(nèi)地申購(gòu)（包括定期定額投資）業(yè)務(wù)，其中南方東英精選美元債券已開(kāi)放申購(gòu)，摩根亞洲總收益?zhèn)饎t將于1月6日起恢復(fù)在內(nèi)地的申購(gòu)業(yè)務(wù)。

　　ETF解盤(pán)

　　預(yù)計(jì)指數(shù)

　　步入寬幅震蕩期

　　對(duì)于近期市場(chǎng)異動(dòng)，永贏基金表示，市場(chǎng)波動(dòng)較大主要受兩方面因素驅(qū)使：一方面，近期市場(chǎng)活躍度有所降溫，各類(lèi)機(jī)構(gòu)交易意愿下降，市場(chǎng)整體縮量背景下對(duì)利空信息更為敏感；另一方面，高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有待持續(xù)觀(guān)察，大類(lèi)資產(chǎn)定價(jià)逐步趨于一致，疊加其他類(lèi)資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)的影響，A股也易受影響。

　　目前，A股逐步進(jìn)入政策效果驗(yàn)證期，預(yù)計(jì)寬幅震蕩。一方面，政策轉(zhuǎn)向疊加政策資金對(duì)股市呵護(hù)，下方空間有限；另一方面，地方債務(wù)和地產(chǎn)問(wèn)題仍存，經(jīng)濟(jì)基本面改善傳導(dǎo)至上市公司需要一定時(shí)間。估值端，截至2024年底，A股整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已回落至過(guò)去3年均值位置左右，繼續(xù)修復(fù)需要看到更多增量資金，上攻需要更多催化劑。

　　震蕩分化期間，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是核心。永贏基金認(rèn)為，風(fēng)格層面，考慮到全年“流動(dòng)性邊際寬松、強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的定價(jià)環(huán)境，小盤(pán)風(fēng)格勝率可能更高。紅利風(fēng)格在階段性可能占優(yōu)。行業(yè)方面，后續(xù)可關(guān)注主題類(lèi)板塊，如AI+、并購(gòu)重組、低空、芯片等細(xì)分領(lǐng)域。