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　　化解房企債務風險是房地產市場止跌回穩的關鍵一環。

　　12月10日，記者從融創獲悉，“H6融地01”和“H0融創03”兩只債券已率先通過重組表決，另外八只債券還有兩周投票時間，將于12月23日最終迎來十只債券整體重組投票結果。

　　市場資料顯示，今年6月，融創將本應在6、9月兌付的境內債本息兌付時間延后到年底，為境內債的整體重組做準備。

　　11月，融創正式公布了境內債整體重組方案。根據方案，債券重組涵蓋了現金要約收購、股票及股票經濟收益權兌付、以資抵債和全額長展期四個選項，旨在緩解公司當前的財務壓力，并為債權人提供多樣化的解決方案。

　　有分析人士表示，若方案順利落地，融創有望成功削減超過50%境內債務，且5年內暫無兌付壓力。

　　融創等房企債務重組，對于其他出險企業債務重組和風險化解有較強借鑒意義。在已公開的債務重組方案中，融創拿出的是行業第一個市場化化債方案，更契合當下房企全面削債的需求和趨勢。

　　有分析人士表示，房企化債正進入深水期，而融創提供了一個市場可供借鑒的標桿樣本。債務重組順理成章成為助力出險房企走出困境，以及解決不同債權人現實需求的最優選擇。如果融創的方案全部通過了，所有未完成境內債重組的房企或將跟進。

　　當前，融創仍在積極推動債務化解，全力推動保交付、債務風險化解和資產盤活等各項工作。11月1日，融創中國發布公告稱，經過與彰泰集團積極友好協商，將調整合作安排，實現附屬公司南寧融瑞與彰泰集團分開獨立開發重組目標項目，其中南寧融瑞持有12個重組目標項目，彰泰集團持有40個重組目標項目。此次合作調整后，融創可以更為專注在12個項目的開發運營，將不用再繼續支付剩余64.19億元交易對價款，也不用再對其余40個項目進行再投入，現金流占用壓力將大幅減少。

　　市場數據顯示，2025年房企到期債券余額約7000多億元，但總體債務壓力較之高峰期已有所緩解?？紤]到仍有違約債券有待展期或重組，銷售端仍在筑底中，房企總體償債壓力仍在。

　　中指研究院認為，出險房企債務重組工作仍較為緩慢且存在反復，房企風險出清尚待時日。2024年三季度，多家房企均披露境外債重組方案初步框架或取得部分債權人支持。截至目前，據不完全統計，富力、融創、奧園、禹洲等少數房企基本完成境內外債券重組或展期。另外，龍光、花樣年、時代、碧桂園等房企基本完成境內債券展期，華夏幸福、當代、綠地、中梁等房企基本完成境外債券展期或重組?；幽?、旭輝、佳兆業等房企境外債重組方案獲得所需法定債權人支持，債務重組獲得重大進展。從已經披露的債務重組方案來看，房企對境內債多數選擇展期方式，通過對還款期限、利率、付息頻率、增信措施等條款進行調整，延長償還時間。房企對境外債則多選擇復合方案，即同時提供發行新票據、債轉股、發行可轉債、削減本金等多種方案，并可提供增加增信措施、支付同意費等配套方案以增加對債權人的吸引力。