天風通信團隊：AI端側+國產算力呈星火燎原之勢，1月調整帶來布局時機

溫絲琪 2025-01-13 社會科技 4 次瀏覽 0個評論

核心摘要

本周行業動態（01.06~01.11）：

CES 2025：快速涌現的AI陪伴與AI眼鏡

一年一度的科技貿易展國際消費電子展 (CES) 2025年1月7日至10日在拉斯維加斯舉行，預計將有超過4500家參展商，其中包括1400家初創公司。多知從CES官網和外國媒體報道中發現，針對兒童和家庭的產品越來越多。AI兒童陪伴產品隨處可見；AI 眼鏡去年已現端倪，今年更是火爆。CES的很多新型硬件也可以看到與教育場景結合的可能性。

2650MW！又一省公布重大海上風電項目名單

1月8日，江蘇省發展和改革委員會發布《2025年江蘇省重大項目名單、2025年江蘇省民間投資重點產業項目名單》。根據《2025年江蘇省重大項目名單》，2025年江蘇省重大項目包括3個海上風電項目，即鹽城國信海上風電、鹽城三峽海上風電、鹽城龍源海上風電項目，總裝機容量共計2650MW。

本周投資觀點：

近期看到國內大廠及產業巨頭紛紛大力推動AI布局，國內AI隨著近期字節效應拉動，中長期趨勢逐步明朗，我們積極看好25年或成為國內AI基礎設施軍備競賽元年以及應用開花結果之年。建議持續關注AI產業動態及AI應用的投資機會。同時海風看到25年開始明確不斷改善趨勢，積極關注海風海纜產業鏈頭部廠商。

中長期我們建議持續重視“AI+出海+衛星”核心標的的投資機會：海外線AI核心方向如光迅科技、索爾思、鼎通科技、光庫科技、博創科技、仕佳光子、中瓷電子（新材料聯合覆蓋）、銘普光磁（維權）、劍橋科技、太辰光、德科立等；

2、交換機服務器PCB：重點推薦：滬電股份、中興通訊、勝宏科技、紫光股份、菲菱科思；建議關注：盛科通信、銳捷網絡、三旺通信、映翰通、東土科技等；

3、低估值、高分紅：中國移動、中國電信、中國聯通。

4、AIDC&散熱：重點推薦：英維克（機械聯合覆蓋）、潤澤科技（機械聯合覆蓋）、潤建股份、科華數據（電新聯合覆蓋）、奧飛數據（計算機聯合覆蓋）、數據港（計算機聯合覆蓋）。建議關注：光環新網、申菱環境（家電覆蓋）、高瀾股份、科創新源等；

5、AIGC應用，重點推薦：移遠通信、廣和通、美格智能，建議關注：彩訊股份、夢網科技、翱捷科技。

二、海風海纜&智能駕駛：

1、海風海纜：重點推薦—亨通光電、中天科技（維權）、東方電纜（電新覆蓋）；

2、出海復蘇&頭部集中，重點推薦：華測導航（計算機聯合覆蓋）、拓邦股份（電子聯合覆蓋）、億聯網絡、移為通信、威勝信息（機械聯合覆蓋）廣和通，建議關注：和而泰、移遠通信等。

3、智能駕駛：建議關注：模組&終端（廣和通、美格智能、移遠通信、移為通信等）；傳感器；連接器；結構件&空氣懸掛等。

三、衛星互聯網&低空經濟：

國防信息化建設加速，低軌衛星加速發展，低空經濟積極推進，重點推薦：華測導航（計算機聯合覆蓋）、海格通信；建議關注：鋮昌科技、臻鐳科技、盛路通信、信科移動、上海瀚訊、佳緣科技、盟升電子、中國衛通、電科網安、海能達、震有科技、通宇通訊等。

風險提示

AI進展低于預期，下游應用推廣不及預期，貿易摩擦等風險

1.近期重點行業動態以及觀點（01.06-01.10）

1.1. AI行業動態：

CES 2025：快速涌現的AI陪伴與AI眼鏡（公眾號：多知）

一年一度的科技貿易展國際消費電子展 (CES) 2025年1月7日至10日在拉斯維加斯舉行，預計將有超過4500家參展商，其中包括1400家初創公司。

多知從CES官網和外國媒體報道中發現，針對兒童和家庭的產品越來越多。AI兒童陪伴產品隨處可見；AI 眼鏡去年已現端倪，今年更是火爆。

主辦 CES 2025 的美國消費技術協會（CTA）公布了對 2025 年技術趨勢的預測，預計2025年消費電子領域的銷售額將達到5370億美元，同比增長3.2%。其中，硬件銷售額預計將增長 2.6%，達到3530億美元，軟件和服務銷售額預計將增長4.6%，達到 1840億美元。

CTA高級總監 Brian Komisky 預計AI將對消費電子市場產生非常積極的影響。“由于智能手機、筆記本電腦、電視、智能眼鏡和汽車中加入AI，可能會出現一個升級周期，”他說。CTA還提到了智能家居的重要性，并解釋說：“80%的美國消費者認為智能家居是針對老齡化人口?！?/p>

CES也有教育科技產品，如好未來去年是首次參加CES，今年第二次參展，展出了搭載智能助手和九章大模型的學而思學習機。

CES的很多新型硬件也可以看到與教育場景結合的可能性。

阿里通義萬相 2.1 模型宣布升級：首次實現中文文字視頻生成功能，支持無限長 1080P 視頻的高效編解碼（IT之家）

1月10日消息，阿里旗下通義萬相宣布推出2.1版本模型升級，視頻生成、圖像生成兩大能力均有顯著提升。

在視頻生成方面，通義萬相 2.1 通過自研的高效 VAE 和 DiT 架構增強了時空上下文建模能力，支持無限長 1080P 視頻的高效編解碼，首次實現了中文文字視頻生成功能，登上 VBench 榜單第一。

據介紹，通義萬相 2.1 支持中英文視頻，都可以一鍵生成藝術字，還提供多種視頻特效選項，以增強視覺表現力，例如過渡、粒子效果、模擬等等。

IT之家注意到，通義萬相 2.1 還支持復雜運鏡，可還原碰撞、反彈、切割、擠壓等真實世界的物理規律，例如雨滴落在傘上會濺起水花。

圖片生成方面，通義萬相 2.1 支持文生組圖，采用了 IC-LoRA 圖像生成訓練方法，利用 DiT 架構，增強文本到圖像的上下文能力；對多張圖像進行拼接與聯合描述即可實現關聯圖像間的組合生成，并保持特征穩定連續。

微軟開源 140 億參數小語言 AI 模型 Phi-4，性能比肩 GPT-4o Mini（IT之家）

在 2024 年 12 月 12 日發布后，微軟1 月 8 日在 Hugging Face 平臺上，開源小語言模型 Phi-4，感興趣的開發者和嘗鮮者可以下載、微調和部署該 AI 模型。

該模型參數量僅為 140 億，卻在多個基準測試中表現優異，甚至超越了參數量更大的 Llama 3.3 70B（近五倍于 Phi-4）和 OpenAI 的 GPT-4o Mini；在數學競賽問題中，Phi-4 的性能甚至超過了 Gemini 1.5 Pro 和 OpenAI 的 GPT-4o。

Phi-4強悍性能的背后，主要歸功于微軟精選了高質量數據集進行訓練，但目前尚未優化推理，未來開發者可進一步優化和量化，讓其在個人電腦和筆記本電腦等設備上本地運行。

1.2. 海上風電行業動態：

2650MW！又一省公布重大海上風電項目名單（公眾號：龍船風電網）

1月8日，江蘇省發展和改革委員會發布《2025年江蘇省重大項目名單、2025年江蘇省民間投資重點產業項目名單》。

根據《2025年江蘇省重大項目名單》，2025年江蘇省重大項目包括3個海上風電項目，即鹽城國信海上風電、鹽城三峽海上風電、鹽城龍源海上風電項目，總裝機容量共計2650MW。

鹽城國信海上風電項目即江蘇國信大豐85萬千瓦海上風電項目，風電場位于江蘇省鹽城市大豐區外海域，項目中心離岸距離約33km，水深范圍為1m～42m，共包含4個海上風電場：大豐H1#（200MW）、大豐H2#（300MW）、大豐H10#（150MW）、大豐H16#（200MW），總裝機容量為850MW，擬安裝99臺單機容量8.5MW的海上風力發電機組和1臺單機容量13MW及以上的海上試驗機型。

鹽城三峽海上風電項目即三峽能源江蘇大豐800MW海上風電項目，風電場位于鹽城市大豐區東北海域，主要包括H8-1#、H9#、H15#和H17#四座風電場區，風電場區中心點離岸分別為約80、75、71、47公里。項目規劃裝機容量800MW，擬建設98臺風力發電機組（13臺6.0MW、84臺8.5MW和1臺13.6MW風電機組），3座220千伏海上升壓站。

鹽城龍源海上風電項目即國能龍源射陽100萬千瓦海上風電項目，風電場位于位于射陽河口東南側海域、輻射沙洲最北端，場區中心點離岸約65km，包括射陽H3#、H4#和H5#三座風電場區。項目規劃裝機容量1000MW，擬建設126臺風力發電機組（43臺7.0MW和83臺8.5MW風電機組）。

1.3.衛星通信行業動態

亞太6D通信衛星實現新應用｜全球首例基于衛星通信鏈路的超遠程手術成功（公眾號：衛星界）

日前，全球首例基于衛星通信鏈路的超遠程手術成功完成。手術中，醫生和患者分處拉薩和北京，利用亞太6D通信衛星，團隊遠程操作數千公里之外的手術機器人，對患者實施肝癌腫瘤切除手術。手術使用的亞太6D通信衛星由亞太衛星寬帶通信（深圳）有限公司設計組網和運營、中國航天科技集團有限公司五院研制，于2020年7月發射入軌。該衛星是我國首個Ku頻段全球高通量寬帶衛星通信系統的首發星。該手術由中國人民解放軍總醫院、亞太衛星寬帶通信（深圳）有限公司和航天科技集團五院共同組建跨學科交叉創新團隊，攻克通信鏈路優化、數據分類QoS控制和流量控制難題，實現衛星通信鏈路時延逼近物理極限，在此基礎上，創新設計大時延條件下手術方案，實現了天地一體跨時空超遠程手術。

據了解，衛星通信技術具有不依賴地面基礎設施、不受地質災害影響、不受地理時空限制的特點，覆蓋更廣、可用性更高、部署速度更快，優勢顯著，不僅適用于緊急救援和臨時性需求，還將在太空探索領域提供醫療支持新視角。同時，這也將使遠程手術真正邁過全面常態化、商業化臨床的門檻并實現全球范圍全地域、全天候無縫覆蓋。

2. 本周行業投資觀點

本周投資觀點：

我們建議持續重視“AI+出海+衛星”核心標的的投資機會：海外線AI核心方向如光模塊&光器件、液冷等領域值得重視，持續核心推薦；此外國產算力線如國產服務器，交換機，AIDC、液冷等方向核心標的建議積極關注。海風行業國內加速復蘇，海外出海具備良好機遇，積極把握產業變化，核心推薦海纜龍頭廠商。近期看到衛星互聯網產業國內動態進展呈現，看好后續產業受催化拉動。

中長期我們持續推薦AI算力方向核心受益的優質標的以及高景氣格局好的細分賽道方向：1）AI和數字經濟仍為強主線，未來需要緊抓核心受益標的：ICT設備、光模塊/光芯片、PCB、IDC/液冷散熱、GPT應用、電信運營商等相關公司都有望迎來新機遇。2）衛星互聯網，低空經濟&“天地一體化”為6G重點方向，建議關注通導遙各細分賽道。3）海風未來幾年持續高景氣，海纜壁壘高&格局好&估值低，投資機會凸顯。

人工智能&數字經濟是未來產業長期大趨勢：算力+網絡+存儲+散熱為主要受益方向，AI新科技浪潮將持續拉動ICT設備商、光通信、PCB、散熱溫控等需求，長期重視其相關投資機會；

以滿足流量增長為目標的有線網絡擴容：隨著5G用戶滲透，網絡流量快速提升，光傳輸、光模塊等擴容升級迫在眉睫；

以滿足應用和內容增長需求的云計算基礎設施和物聯網硬件終端投資：ISP廠商基于新應用和新內容增長，加大云計算基礎設施投入，包括IDC、網絡路由交換、服務器、配套溫控電源、光模塊及光器件的新一輪景氣提升。

雙碳長期目標下，重點關注通信+新能源，另外應用端，云視頻、數據、物聯網/智能汽車、工業互聯網、軍工通信&衛星互聯網等行業應用進入加速發展階段，中長期成長邏輯清晰，進入重點關注階段。

具體細分行業來看：

一、人工智能與數字經濟：

1、光模塊&光器件，重點推薦：中際旭創、新易盛、天孚通信、源杰科技（電子聯合覆蓋）；建議關注：光迅科技、索爾思、鼎通科技、光庫科技、博創科技、仕佳光子、中瓷電子（新材料聯合覆蓋）、銘普光磁、劍橋科技、太辰光、德科立等；

2、交換機服務器PCB：重點推薦：滬電股份、中興通訊、勝宏科技、紫光股份（計算機聯合覆蓋）、菲菱科思；建議關注：盛科通信、銳捷網絡、三旺通信、映翰通、東土科技等；

3、低估值、高分紅：中國移動、中國電信、中國聯通。

5、AIGC應用，重點推薦：移遠通信、廣和通、美格智能，建議關注：彩訊股份、夢網科技、翱捷科技。

二、海風海纜&智能駕駛：

1、海風海纜：重點推薦—亨通光電、中天科技、東方電纜（電新覆蓋）；