記者 劉婷

北京時間周四凌晨，美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4.25%-4.50%，這是今年以來的第三次降息，但同時下調了明年可能的降息幅度，主要是因為通脹仍然處在較高水平。

會后發布的利率路徑“點陣圖”顯示，2025年將降息兩次，每次25個基點，而9月份預期的是降息四次，每次25個基點；2026年將降息兩次，每次25個基點，與9月份的預期一致。

美聯儲大幅下調2025年降息預期的行為導致美股大跌。道瓊斯工業平均指數周三收跌超過1100點，跌幅約為2.5%。納斯達克綜合指數受損更嚴重，下跌約3.5%。最新的芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲明年1月降息25個基點的概率0，而前一天還有16.8%。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后的新聞發布會上表示，12月的降息決定是“一個更難的抉擇”，但卻是“正確的”。2025年是否降息將基于未來的數據，而不是當前的預測結果，美聯儲將在通脹改善后再考慮進一步降息。

“我認為更慢的降息步伐反映了我們今年看到的較高的通脹數據，以及2025年通脹可能仍然較高的預期。”鮑威爾說，“我們更接近中性利率，這是下一步行動要謹慎的另一個原因。”

美聯儲在當天發布的季度經濟預測中大幅上調了其對未來一年通脹的預期。2025年，美聯儲偏好的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數預計上漲2.5%，較9月的預測上調了0.4個百分點，剔除食品和能源價格的核心PCE指數預計上漲2.5%，較9月時上調0.3個百分點。同時，美聯儲也上調了2025年經濟增長預期0.1個百分點至2.1%。

鮑威爾提到12月的降息決定是“一個更難的抉擇”，是因為本次投票的12位票委中有一人對降息持反對意見。投反對票的是克利夫蘭聯儲行長貝絲·哈馬克，她傾向于將聯邦基金利率目標區間維持在4.50%-4.75%不變。

此外，最新的利率路徑“點陣圖”顯示，美聯儲內部對于明年利率走勢存在相當的分歧。在19位決策者中，有5位預測2025年降息幅度將達到75個基點或更多。

在新聞發布會上，鮑威爾承認，至少一些美聯儲官員已經開始評估當選總統唐納德·特朗普的政策對經濟和通脹的潛在影響。他指出，一些政策制定者認為，自大選以來，通脹的未來路徑變得更難預測。特朗普威脅要對所有進口商品征收關稅，并大規模驅逐移民，這可能在明年加劇通脹。

“這是一種常識性思考，當前路不確定時，你會走得慢一些。”鮑威爾說，“這就像在霧夜開車或進入有家具的黑暗房間，只能慢慢來。”

本次會議前，不少分析師預計美聯儲在今年實現“三連降”之后，明年將放緩降息步伐，最早在明年下半年結束本輪降息周期。

德意志資產管理公司周二發布研報稱，預計2025年底前，美聯儲將降息3次（包括今年12月在內），比之前的預測減少了2次。該公司首席美國經濟學家克里斯蒂安·謝爾曼表示，近期美國經濟數據好壞參半，盡管勞動力市場有所減弱，但通脹仍然居高不下。除此之外，未來的財政和貿易政策仍是重大未知數。他預計，美聯儲可能在2025年上半年每個季度降息一次，然后下半年起不再降息。