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專題：財經年會2025：預測與戰略

　　《財經》年會2025：預測與戰略暨2024全球財富管理論壇于12月13日-12月15日在北京舉行。中央財經大學綠色金融研究院首席經濟學家、中國銀河證券原首席經濟學家劉鋒出席并演講。

　　劉鋒表示，ESG現在越來越變成一種非常高級、非常時髦投資的標準?！爸灰徽凟SG，不管是寫文件還是開會，甚至我們做學術研究，寫新聞也好，就很高級，很高大上。否則就不入流，包括谷歌、百度搜索，點擊率都比GDP高”。

　　不過，他也指出，過去五年ESG相關基金的表現與指數表現相比負面差距很大。在其看來，這是因為ESG在投資領域的價值體現還沒有真正起作用。

　　劉鋒指出，ESG投資影響的環境因素、社會責任因素甚至包括公司治理因素，目前還沒有真正充分反映到公司的定價因子中。“現在大部分的ESG工作都是投資，投入很大，要改善環境、增加社會責任、要扶貧，銀河每年要拿出很多錢來扶貧，但在財務報表怎么體現？哪個科目？做這些工作對股東有什么好處？這些成本的支出能不能降低企業的風險？”

　　劉鋒強調，上述指標應該進行量化，“關鍵是得在分子上有所體現，增加了ESG方面的投入，能不能轉移成節約成本？”。

　　他舉例說，歐洲的定價機理正在慢慢發生變化，“歐洲的碳價格比咱們貴十倍，如果企業搞環境污染，不搞社會責任，他要花很大的代價，如果碳價格上去了，ESG評級好了之后，就能夠在這個領域里節約很大的成本，而且這是可以量化的，甚至反映到企業的財務狀況里，就會對價格產生影響”。

　　“我們在朝這個方向努力，目前來講還有很大的難點跟困惑點”，劉峰坦言，首先要有共識，然后要有體系、方法和工具，“假以時日，這套東西能夠扭轉過來，真正體現到企業價值中，減少風險，融資成本就會降低”。

　　而從企業層面來看，信息披露非常重要?！艾F在有很多刷綠，在資管里尤其是基金里，投資的股票100個，可能有一兩個是綠色企業，90個都不是，結果你告訴投資者這是綠色基金、ESG基金，就會影響它未來的預期跟表現”。

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